軟通貨

軟通貨(soft currency )

軟通貨概述

　　軟通貨它是指幣值不穩，匯價呈疲軟狀態的貨幣。由於貨幣發行過度，紙幣含金量或購买力不斷下降，與其他國家貨幣的比價也會不斷下降。此外國際收支出現大量逆差，也會使一國貨幣與其他國家貨幣的比價不斷下降。在國際金融市場上，通常把這種幣值不斷下降、匯價呈疲軟狀態的貨幣稱爲軟通貨。

　　與軟通貨相對的是硬通貨。硬通貨是指國際信用較好、幣值穩定、匯價呈堅挺狀態的貨幣。由於各國通貨膨脹的程度不同，國際收支狀況以及外匯管制寬嚴程度不同，當一國通貨膨脹較低，國際收支順差時，該國貨幣幣值相對穩定，匯價呈堅挺狀態。在國際金融市場上，習慣稱其爲硬通貨。

　　硬通貨通常是由高度工業化國家發行，被全球廣泛接受用於貿易支付的貨幣，其幣值在中短期內保持穩定，並且在外匯市場有極高的流動性。

　　硬通貨與軟通貨只是相對而言，它會隨着該國經濟狀況和金融狀況的變化而變化。例如美元，在50年代是硬通貨，60年代後期和70年代，由於美國的高速通貨膨脹率，以及大量的國際收支逆差，使得美元匯價呈下降趨勢，美元由硬通貨變爲軟通貨。80年代初期以來，美國實施高利率政策和緊縮銀根政策，美元匯率不斷上浮，又成爲國際金融市場上的硬通貨。

　　硬通貨並不是固定不變的，一國貨幣是否會成爲硬通貨除上述特性外，還主要受該國經濟增長、通貨膨脹、國際收支狀況等因素影響。如由於美國長期處於外貿逆差，以及通貨膨脹壓力較大，美元便失去了硬通貨的地位，取而代之的是歐元。長期來來，由於中國經濟的快速增長及在全球市場貿易格局中的重要地位，在人民幣實現資本項下自由兌換後，也有望成爲硬通貨。